TCMB’den Kur Geçişkenliği Üzerine Derinlemesine İnceleme

EKONOMİ

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), "Büyük Kur Şokları ve Kur Geçişkenliğinde Doğrusal Olmayan Etkiler" başlıklı yeni bir çalışma yayımladı. Çalışma, son beş yıl içindeki döviz kuru hareketlerinin tüketici fiyatlarına yansımasında doğrusal olmayan etkilerin bulunduğunu ortaya koyuyor.

Çalışmaya göre, döviz kurundaki değişimlerin firmaların fiyatlandırma stratejilerine göre farklı dönemlerde farklı etkiler yarattığı vurgulanıyor. Özellikle büyük çaplı döviz kuru şoklarının enflasyon üzerindeki etkilerinin daha belirgin olduğu belirtiliyor. Fethi Öğünç ve Orhun Özel tarafından hazırlanan raporda, büyük kur şoklarının enflasyonun hızla artmasına neden olduğu, ancak sonraki aylarda bu etkinin hızla gerilediği gözlemleniyor.

ÇALIŞMANIN ÖNE ÇIKAN BULGULARI

Büyük Kur Şokları: Kur şokları yaşanan dönemlerde enflasyon, normalden daha hızlı artarken, bu artış sonrası daha hızlı bir düşüş gözlemleniyor. Kur Geçişkenliği: Ilımlı kur şokları döneminde uzun vadeli kur geçişkenliğinin yaklaşık %38-40 seviyelerinde olduğu tahmin ediliyor. Doğrusal Olmayan Etkiler: Kur geçişkenliğinin doğrusal olmayan etkilerinin dikkate alınmaması durumunda, kur geçişkenliğinin yanlış ölçülme riski bulunuyor. Bu nedenle, enflasyon modellemelerinde büyük kur şoklarının yarattığı dönemsel etkilerin dikkate alınması gerektiği ifade ediliyor.

Çalışma, döviz kuru değişimlerinin enflasyon üzerindeki etkilerini anlamada önemli bir adım olarak görülüyor ve ekonominin döviz kuru dalgalanmalarına karşı daha hassas hale gelmesine dair ipuçları veriyor.